الفائض الأمريكي لفيتنام بقيمة ١٣٤ مليار دولار مبني على مكوّنات صينية

سجّل ميزان التجارة الفيتنامي لعام ٢٠٢٥ أرقاماً قياسية في الطرفين. بلغ فائضها مع الولايات المتحدة نحو ١٣٤ مليار دولار، وهو الأكبر لأي دولة باستثناء الصين، مرتفعاً من ١٢٣٫٥ مليار دولار في ٢٠٢٤^١. كما سجّلت وارداتها من الصين رقماً قياسياً بلغ ١٨٦ مليار دولار، صعوداً من ١٤٤ مليار دولار في العام السابق^١. هذان الرقمان لا يتعارضان؛ إنهما قياسان لنفس سلسلة التوريد من طرفيها: المكوّنات والآلات والمواد تعبر الحدود البرية جنوباً، والتجميع يتم في دلتا النهر الأحمر ودلتا الميكونغ، والسلع النهائية تبحر شرقاً.

الدولة الواقعة بين الطرفين حققت نمواً تجاوز ٨٪ في ٢٠٢٥^٢، من بين الأسرع عالمياً، بينما أدارت دبلوماسية معقدة: إدارة أمريكية مقتنعة بأن الفائض بضائع صينية أعيد وسمها، وجار صيني يزوّد المصانع الفيتنامية بما لا تستطيع تصنيعه بعد. ما يلي هو كيفية عمل الاقتصاد الوسيط فعلياً، وتأثير اتفاق الرسوم الجمركية لعام ٢٠٢٥ عليه، وما الذي ينتظر أن تفعله أنجح عملية تحكيم تجاري في العالم.

كيف بُني الاقتصاد الوسيط

الأساس سبق حرب الرسوم الجمركية. قضت فيتنام عقدين تجتذب التصنيع التصديري عبر اتفاقيات تجارة حرّة، وأجور منخفضة، ومناطق صناعية ساحلية، واستقرار سياسي، وشركة واحدة شكّلت ركيزة الاستراتيجية: سامسونغ، التي حققت مصانعها الستة في فيتنام إيرادات بلغت ٦٢٫٥ مليار دولار وصادرات بقيمة ٥٤٫٤ مليار دولار في ٢٠٢٤، أي نحو ١٣٪ من الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام ونسبة مماثلة من صادراتها، بما يشمل نحو نصف الإنتاج العالمي لهواتف سامسونغ الذكية^٣. قطاع الإلكترونيات يشكّل الآن أكثر من ٣٥٪ من صادرات البلاد، بقيمة قياسية بلغت ١٦٥ مليار دولار^٣. لا توجد اقتصاديات بحجم فيتنام بهذا التركيز في التجميع للتصدير، وقليل من الأنظمة السياسية راهنت بهذا القدر على البقاء مقبولة لدى جميع المشترين.

ثم جاءت جولات الرسوم الجمركية بين ٢٠١٨ و٢٠٢٥ لتسرّع البناء. كل رسم على البضائع الصينية جعل العنوان الفيتنامي ذا هامش ربح، وانتقلت المصانع بسرعة نموذجية: أولاً التجميع النهائي، وهو الأرخص للنقل، ثم تدريجياً المورّدون خلفه. بلغ الاستثمار الأجنبي المنفذ أعلى مستوى له في خمسة أعوام عند ٢٧٫٦ مليار دولار في ٢٠٢٥^٢. وبحلول منتصف ٢٠٢٥، صدّرت فيتنام ٣٠٪ من الهواتف الذكية إلى أمريكا، في المرتبة الثانية بعد الصين^٣. استراتيجية "الصين زائد واحد" التي تكررت في آلاف العروض التقديمية للشركات، تعني عملياً: "زائد فيتنام".

كلمة "الترانزيت" تحمل في هذا السياق أكثر من غيرها، وتستحق الدقة. الترانزيت الحقيقي، أي إعادة تصدير بضائع صينية بعلامة فيتنامية من مخزن، هو احتيال جمركي موجود، لكنه أقلية في التدفق حسب كل تقدير جاد. الغالبية هي ما عجزت قوانين الرسوم الجمركية عن تعريفه بدقة: تجميع فيتنامي فعلي، يوظف ملايين، ويضيف قيمة حقيقية وإن كانت محدودة، فوق طبقات مكوّنات ما تزال صينية لأن اقتصاديات الحجم تبقيها هناك. الأول جريمة لها أثر ورقي. الثاني هو نموذج التنمية في شرق آسيا كما طبقته اليابان وكوريا والصين نفسها في طريقها للصعود.

ماذا يقول اتفاق الرسوم الجمركية فعلياً

جاء الرد الأمريكي في يوليو ٢٠٢٥: إطار يفرض رسماً جمركياً بنسبة ٢٠٪ على البضائع الفيتنامية، أي نحو نصف النسبة التي هُددت في الربيع، مع نسبة ٤٠٪ مخصصة للبضائع التي تُعتبر بضائع صينية تم ترانزيتها عبر فيتنام^٤. هيكل النسبتين يعبّر عن الرؤية الأمريكية: فيتنام المُصنّعة شريك تُفرض عليه رسوم معتدلة، وفيتنام المُلصِقة للملصقات ثغرة يجب إغلاقها. ما لم يُحسم في الاتفاق هو الحد الفاصل بين الاثنين، وما زال المفاوضون يناقشون منذ ذلك الحين معنى "الترانزيت" حين تكون مكوّنات الهاتف صينية، والتجميع فيتنامي، والقيمة المضافة موزعة بين الطرفين^٤.

هذه المعركة التعريفية هي جوهر المسألة الاقتصادية. قواعد المنشأ التي تتطلب محتوى فيتنامي مرتفع ستجبر الطبقات الأعمق من سلسلة التوريد (المكوّنات والمواد والتجهيزات) على الخروج من الصين بتكلفة سنوات ومليارات؛ أما القواعد التي تقبل التجميع كمصدر فتبقي الممر قائماً وتجعل نسبة ٤٠٪ رمزية في معظم الحالات. كل استراتيجية شركات العالم في فيتنام هي رهان على مكان استقرار هذا الحد، ولهذا فإن معركة الأوراق في الجمارك أهم من أي رقم تعريفة جمركية منفرد.

دبلوماسية الكأسين في هانوي

رد فيتنام على الضغوط كان جعل نفسها أكثر قيمة للطرفين الضاغطين. تجاه واشنطن: شراء مزيد من الغاز والطائرات والمنتجات الزراعية الأمريكية، توقيع الاتفاق بنسبة ٢٠٪ بدلاً من المواجهة، وجني العائد الاستراتيجي الذي جاء في فبراير ٢٠٢٦ حين تعهد البيت الأبيض بإزالة فيتنام من قوائم الرقابة على الصادرات الاستراتيجية التي تبطئ مبيعات معدات أشباه الموصلات والتقنيات مزدوجة الاستخدام^٥. تجاه بكين: إبقاء الحدود نشطة، والترحيب بمصنّعي المكوّنات الصينيين لبناء مصانع فيتنامية، وتجنب أي لغة توحي بالاحتواء. الرهان أن القوتين بحاجة للممر أكثر مما تمانعانه.

إزالة قيود التصدير مهمة لأنها تفتح الباب لما بعد التجميع. خروج فيتنام من القوائم المقيدة يعني إمكانية استيراد معدات تصنيع الرقائق والأدوات المتقدمة، وهو بالضبط ما تحتاجه دولة للانتقال من تجميع الإلكترونيات إلى تصنيع مكوّناتها. تطمح فيتنام لما طالبت به إندونيسيا في النيكل وبناه المغرب للسيارات: نقل الطبقات الأعمق من سلسلة القيمة إلى الداخل. ورقة الضغط لديها هي ما يتفق عليه كل مخططي سلاسل التوريد في واشنطن وسيول: لا يوجد بديل آخر لفيتنام إذا أصبحت غير متاحة.

المقارنة التي تدرسها هانوي ليست مع الصين بل مع كوريا وتايوان، الدولتين اللتين انتقلتا من التجميع إلى الصناعة المتقدمة. كلاهما صعد عبر فرض نقل التكنولوجيا في ظل انخفاض الأجور، وبناء شركات وطنية خلف المصانع الأجنبية، والاستثمار المكثف في التعليم الهندسي قبل إغلاق النافذة الديموغرافية. فيتنام تملك العنصر الثاني بالكاد، فشركتا FPT وViettel ما زالتا طموحات لا نظائر لشركة TSMC، ونافذتها أضيق: فهي تشيخ عند مستوى دخل أقل من نماذجها، وموجة الأتمتة تعني أن مصانع الغد ستوظف عدداً أقل من العمال الذين بنت رخصهم مصانع الأمس. عقد الرسوم الجمركية أعطى فيتنام الحجم. تحويل الحجم إلى قدرة إنتاجية لعبة مختلفة، ووقتها محدود.

مواطن الهشاشة

ثلاثة، بترتيب تصاعدي للصعوبة. التركّز: اقتصاد تمثل فيه شركة أجنبية واحدة ١٣٪ من الناتج المحلي الإجمالي^٣ ومشترٍ واحد يستحوذ على ثلث الصادرات، سلّم دورته الاقتصادية لمجالس إدارة في سوون وناخبين في أوهايو. العمل والأرض: الأجور ترتفع مع النجاح، والقوى العاملة تشيخ أسرع مما حدث في كوريا عند نفس مستوى الدخل، والمناطق الصناعية حول هانوي ومدينة هو تشي منه تمتلئ؛ والمصانع الجديدة تتنافس على موارد أندر. أما التحكيم نفسه: فموقع فيتنام قائم لأن الرسوم الجمركية بين أمريكا والصين قائمة، وأي تهدئة شاملة أو فك ارتباط كامل سيقلصه، الأولى بإزالة الهامش، والثانية بإجبارها على اختيار طرف، وهو ما صُمم النموذج كله لتجنبه.

هناك أيضاً قراءة ترى أن الجميع يحصل على ما يريد، ويستحق ذكرها لأنها قد تكون ببساطة صحيحة. المستهلك الأمريكي يحصل على هواتف لا تُفرض عليها رسوم صينية؛ الاستراتيجيون الأمريكيون يحصلون على سلاسل توريد تبعد حدوداً واحدة عن بكين، وهو ما يهم في سيناريوهات أقل من الحرب حتى لو بقيت المكوّنات صينية؛ الصين تواصل بيع الطبقات الأعلى قيمة بينما يتحمل جارتها العبء السياسي؛ وفيتنام تصنع على الفارق. ترتيبات بهذا القدر من الملاءمة لجميع الأطراف تميل للاستمرار طويلاً بعد أن تعلن الخطابات استحالتها، وتدفقات ٢٠٢٥ القياسية، المسجلة في نفس عام توقيع الإطار العقابي، تشير إلى أن المشاركين في الممر يعتقدون ذلك بالضبط.

ما الذي نتابعه

تمثل الحالة الفيتنامية مرآة جانب الطلب لقصص العرض: كل قصة اختناق في سلسلة التوريد، من الرقائق إلى المعادن، تمر في النهاية عبر مجمّع، وفيتنام هي مركز هذا التجميع حالياً.

أولاً: قواعد الترانزيت، أي نسب المحتوى وحالات التطبيق التي تعطي لنسبة ٤٠٪ معناها الفعلي^٤. ثانياً: تركيبة الواردات الصينية، لأن التحول من مكوّنات جاهزة إلى آلات ومواد يعني أن جذور سلسلة التوريد تنتقل فعلاً لا مجرد إعادة فواتير. ثالثاً: رقم الفائض نفسه؛ فقد أوضحت واشنطن أنها ترى في ١٣٤ مليار دولار استفزازاً^١، ومهمة فيتنام لبقية العقد هي أغرب ما في سياسات التجارة: أن تواصل الاغتناء من رقم يجب أن تُوقِف نموه بطريقة ما. لم ينجح أي اقتصاد في ذلك تحت هذا القدر من التدقيق. سجل فيتنام على مدى أربعين عاماً في اجتياز المستحيلات، من الحرب إلى التطبيع إلى الانضمام إلى منظمة التجارة العالمية إلى هذه اللحظة، هو أفضل سبب للاعتقاد بأنها قد تكون الأولى.